在農業現代化進程已經結束、寡占格局已經形成的(de)發達國(guó)家中，仍不乏通過産品擴張、區域擴張實現成長(cháng)戰勝周期的(de)農資企業。相較之下，盡管中國(guó)農資行(xíng)業普及率、集中度尚有(yǒu)較大提升空間，卻依然呈現出相對顯著的(de)周期波動特征。究其原因，分散的(de)下遊格局壓制了行(xíng)業成長(cháng)屬性。

農資，即農用物資，指農業生産過程中所需物質資料，包括種子(zǐ)、飼料、農機(jī)、化肥、農藥等。農資行(xíng)業上遊為(wèi)大宗原料，下遊為(wèi)農産品，大宗原料價格周期、下遊農産品生産周期、以及農資行(xíng)業自(zì)身投資回報周期等因素，導緻農資行(xíng)業本身具備一(yī)定周期特征。

圖表1:農資行(xíng)業上遊為(wèi)大宗原料，下遊為(wèi)農産品：

參考發達國(guó)家，農資行(xíng)業普遍呈寡頭壟斷格局。這一(yī)方面是因為(wèi)農資産品技術含量較高(gāo)，高(gāo)額的(de)研發投入需求使得行(xíng)業具備規模經濟特征；另一(yī)方面，行(xíng)業上遊為(wèi)大宗原材料，通過規模采購進一(yī)步降低(dī)成本，實現産銷良性循環，強者恒強。

盡管農資行(xíng)業具備一(yī)定周期特征，在農業現代化進程已結束、寡占格局已形成的(de)發達國(guó)家中，仍不乏收入、利潤持續增長(cháng)的(de)農資行(xíng)業龍頭公司。

中國(guó)是世界農業大國(guó)之一(yī)，各農資子(zǐ)行(xíng)業市(shì)場規模總計約兩千億元以上。同時,中國(guó)農業現代化進程起步較晚，相對國(guó)外發達國(guó)家，各農資子(zǐ)行(xíng)業的(de)普及率相對不足、集中度相對較低(dī)，行(xíng)業龍頭的(de)成長(cháng)空間較大。

種子(zǐ):約500億元市(shì)場空間，十一(yī)五期間種子(zǐ)平均商(shāng)品化率達到63%，CR10約20%。分種類看，油菜、玉米、棉花種子(zǐ)商(shāng)品化率已達到較高(gāo)水平，分别為(wèi)99%、98%、83%；而水稻、小麥種子(zǐ)商(shāng)品化率則相對不足，分别為(wèi)65%、40%。

飼料:約8000億元市(shì)場空間，2011年(nián)工業飼料普及率約為(wèi)40%，CR10約30%。主要飼料品種中，豬料、水産料普及率分别約為(wèi)32%、23%，提升空間仍大。

農機(jī):約3000億元市(shì)場空間，2010年(nián)耕種收綜合機(jī)械化水平約52%，CR5約25%。以水稻為(wèi)例，2008年(nián)，我國(guó)水稻種植機(jī)械化程度為(wèi)13.7%，收獲為(wèi)51.2%，日本水稻栽秧和(hé)收獲的(de)機(jī)械化率則分别達到98%和(hé)99%，差距明顯。

化肥:約7000億元市(shì)場空間，2008年(nián)化肥複合化率至31%，CR10約30%。

農藥:約1000億元市(shì)場空間，為(wèi)世界重要農藥加工基地(dì)，CR10約20%。2012年(nián)中國(guó)國(guó)農藥産量為(wèi)355萬噸，出口比例近一(yī)半。

圖表2:2008年(nián)中國(guó)主要農産品機(jī)械化程度

盡管農資企業面臨廣闊的(de)成長(cháng)空間，但2012年(nián)農地(dì)經營景氣度回落時，各農資子(zǐ)行(xíng)業普遍經曆了利潤下滑的(de)周期波動。下遊格局分散是農資行(xíng)業成長(cháng)屬性受壓重要原因。

中國(guó)農民人均耕地(dì)面積僅為(wèi)美國(guó)的(de)5%，接近日本。資源禀賦和(hé)人口現狀制約下，中國(guó)農業發展采取小規模家庭經營模式。這一(yī)政策在改革開放初期取得了一(yī)定制度績效，但這種以均田為(wèi)特征的(de)承包制度，形成了以散戶為(wèi)主導的(de)農地(dì)經營現狀。

以散戶為(wèi)主導的(de)農地(dì)經營背景下，經營個體經濟意識相對較弱，部分農戶未能充分認識到農資産品對經營效率的(de)提升作用，影響緻農資産品普及率持續提升；經營個體專業能力相對不強，對農資品牌的(de)識别能力不足，導緻農資行(xíng)業集中度提升受限。普及率、集中度雙雙受限的(de)環境下，農資行(xíng)業成長(cháng)屬性受壓。