當前，銀行(xíng)主動調整利率的(de)原因在于供需兩個層面：一(yī)方面是受防風險去(qù)杠杆的(de)金融政策環境影響，另一(yī)方面則是銀行(xíng)資金存款需求上升。在資金成本擡升的(de)形勢下，商(shāng)業銀行(xíng)需立足客戶立行(xíng)和(hé)能力立行(xíng)，更加注重提升綜合服務能力，提高(gāo)淨息差能力。

貨币基金等金融産品分流儲戶存款、吸儲成本居高(gāo)不下，銀行(xíng)負債端面臨前所未有(yǒu)的(de)壓力。

從監管機(jī)構公布的(de)數據來看，截至2017年(nián)底，我國(guó)銀行(xíng)業金融機(jī)構總負債233萬億元，同比增長(cháng)8.4%，這一(yī)數據在2016年(nián)卻高(gāo)達16%。相比之下，2017年(nián)增速降低(dī)了近一(yī)半。負債成本居高(gāo)不下，商(shāng)業銀行(xíng)究竟該如(rú)何應對？

主動提升負債利率

近日，多家銀行(xíng)率先上調大額存單利率，其中四大國(guó)有(yǒu)行(xíng)全線上調，城商(shāng)行(xíng)上調幅度最大。相對于基準利率，大行(xíng)上浮倍數由1.4倍提升至1.45倍；股份制行(xíng)由1.4倍提升到1.45倍至1.5倍；城商(shāng)行(xíng)由1.42倍提升至1.52倍。

與此同時，遼甯省沈陽市(shì)有(yǒu)部分銀行(xíng)将一(yī)年(nián)期存款利率上浮。其中，沈陽地(dì)區一(yī)家農商(shāng)行(xíng)、遼陽地(dì)區一(yī)家城商(shāng)行(xíng)一(yī)年(nián)定期存款利率分别為(wèi)4.05%和(hé)3.6%，比北(běi)京地(dì)區大額存單的(de)利率還要高(gāo)出不少，較基準利率上浮比例分别為(wèi)170%和(hé)140%。

商(shāng)業銀行(xíng)為(wèi)何主動提升負債利率？對此，國(guó)家金融與發展實驗室副主任曾剛表示：“當前銀行(xíng)主動調整利率的(de)原因在于供需兩個層面：一(yī)方面是受防風險去(qù)杠杆的(de)金融政策環境影響，另一(yī)方面則是銀行(xíng)對存款需求持續提升。”

去(qù)年(nián)以來，監管層以整治銀行(xíng)業市(shì)場亂象為(wèi)主要抓手開展的(de)“三三四十”行(xíng)動，壓縮了影子(zǐ)銀行(xíng)的(de)規模。數據顯示，截至2017年(nián)11月末，委托貸款中的(de)“金融機(jī)構委托貸款”同比少增889億元，表外業務增速由過去(qù)的(de)50%以上降到19%。同時，央行(xíng)也先後将同業資産和(hé)負債業務、表外理(lǐ)财納入宏觀審慎評估體系（MPA）考核，以防控銀行(xíng)利用同業通道(dào)騰挪資産，降低(dī)同業市(shì)場的(de)監管套利風險。

曾剛指出，從理(lǐ)論上講，銀行(xíng)存款實際上是由信貸（包括影子(zǐ)銀行(xíng)）創造出來的(de)，信用擴張增速越快，存款增速就越快。因此，在信貸緊縮的(de)環境下，整個銀行(xíng)體系的(de)資金來源下降，導緻可(kě)用存款的(de)來源大幅減少。除此之外，大量的(de)表外業務回表，需要有(yǒu)存款資金來源相對應，這進一(yī)步增加了資金需求。

成本上升并非壞事

不可(kě)否認，随着利率市(shì)場化不斷推進，銀行(xíng)想要獲取低(dī)成本資金已經很困難。不過，曾剛表示：“利率市(shì)場化本身不是決定利率高(gāo)還是低(dī)的(de)根本性因素，根本因素還是實體經濟的(de)運行(xíng)情況，以及基于實體經濟的(de)貨币政策走勢。”

舉例來說，當市(shì)場流動性比較寬松時，即便是在利率市(shì)場化的(de)環境下，實際利率成本也會很低(dī)，如(rú)果進入加息周期，則利率可(kě)能持續上行(xíng)。“就國(guó)內(nèi)而言，流動性過度寬松的(de)環境早已出現拐點。”在曾剛看來，在這種情況下繼續推進利率市(shì)場化，利率就會呈現上行(xíng)趨勢。

利率上行(xíng)意味着所有(yǒu)銀行(xíng)的(de)資金成本都會上升，但這并不一(yī)定是壞事。業內(nèi)人士指出，這需要綜合觀察商(shāng)業銀行(xíng)的(de)資産負債能力。在利率上行(xíng)期間，大多數情況下，銀行(xíng)貸款等資産價格的(de)上升速度将超過負債成本上升速度，即淨息差在擴大。

交通銀行(xíng)金融研究中心統計2018年(nián)一(yī)季度25家A股上市(shì)銀行(xíng)業績情況顯示，五大行(xíng)淨息差企穩回升态勢加固；城商(shāng)行(xíng)淨息差同比增加4個基點，而農商(shāng)行(xíng)淨息差同比盡管略有(yǒu)下降，但仍然維持在平均2.59%水平上，遠高(gāo)于其他類型商(shāng)業銀行(xíng)的(de)淨息差。但股份行(xíng)負債端在持續調整下淨息差收窄幅度進一(yī)步縮小，行(xíng)業整體淨息差一(yī)季度同比平均收窄1個基點，對淨利潤增長(cháng)略有(yǒu)負面效應。

注重資産負債質量

不同銀行(xíng)因為(wèi)其資産負債結構不同，尤其是負債結構不同，會導緻淨息差上升幅度有(yǒu)所差異。“主動負債占比高(gāo)的(de)銀行(xíng)，比如(rú)股份行(xíng)和(hé)城商(shāng)行(xíng)，因為(wèi)同業資金來源比較多，其負債利率上升的(de)速度就相對較快。”曾剛表示，這類銀行(xíng)由于貸款調整需要一(yī)定時間，且同業資金成本随行(xíng)就市(shì)，淨息差面臨的(de)挑戰更大。

“嚴監管常态化理(lǐ)順了銀行(xíng)業金融機(jī)構資産負債的(de)擴張邏輯，随着嚴監管的(de)持續，銀行(xíng)業金融機(jī)構将更加注重資産負債的(de)質量和(hé)效益，資産負債表将日趨健康。”中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高(gāo)級研究員董希淼表示，在此輪嚴監管過程中受影響較大的(de)股份制商(shāng)業銀行(xíng)，需立足客戶立行(xíng)和(hé)能力立行(xíng)，更加注重提升綜合服務能力。

在普華永道(dào)中國(guó)金融機(jī)構服務部合夥人王偉看來，目前國(guó)內(nèi)市(shì)場競争比較充分，對銀行(xíng)來講，一(yī)是要練好內(nèi)功，也就是在風險定價上做(zuò)到差異化，特别是對一(yī)些風險比較高(gāo)的(de)項目要做(zuò)到合适的(de)定價；二是加大中間業務的(de)收入，以此對整個盈利水平有(yǒu)效補充，但在發展過程中需要探索出差異化、個性化道(dào)路；三是提升在理(lǐ)财産品上的(de)設計，将一(yī)些相對低(dī)息的(de)資金留在銀行(xíng)。

曾剛還表示，盡管股份行(xíng)和(hé)城商(shāng)行(xíng)當前承受的(de)轉型壓力較大，但這兩類銀行(xíng)也是目前機(jī)制最靈活、業務轉型能力較強的(de)銀行(xíng)。“利用比較靈活的(de)機(jī)制，在內(nèi)外部壓力激勵下，這些銀行(xíng)未來有(yǒu)望獲得更好更快發展。”他說。